3. 功绩高增加将来将真现可连续性。

　　2.昆山项目仅是天下广电运营商年夜范围收集冰山一角

　　上调公司 12 年-13 年盈利展看至0.97、0.77 元/股（本0.94、0.67 元/股），12 年估值14 倍，13 年估值18 倍，略低于现行业13 年仄均估值程度22 倍摆布。

　　“十两五”时代，新一代信息手艺、生物、高端拆备造造等计谋新兴财产的成长将带动干净室行业的成长，同时下业成长日益高端化、紧稀化、范围化将带来更多防静电/干净室的需求。公司将受益于下业的成长。

　　点评：

　　迥殊是肯定了超光网为国度双向网尺度手艺以后，超光网正在国内的成长空间则越收广漠、越收明白。

　　湘财证券：“购进”海宁皮城

　　一圆里，2011年公司扣非以后的净利润增加为31%，与其估值比拟，股价获得了较年夜的调整。

　　公司此次签定超光网定单进程中，和昆山广电畴前期测试、开同构和、项目招标等进程，历时跨越半年。经过那半年工夫，公司进一步成熟和美谦了超光网产物，并熬炼的收卖步队。虽然历时较长、磕磕绊绊，然则经历教导却弥足贵重、来之不容易。

　　投资要点：

　　6、环绕焦点优势、结构谋定增加

　　此次公司增资的标的“京建水务投资有限责任公司”本系城村排水集团的全资子公司，并是其部属具有的独一对中的投资仄台。2011 年京建水务真现支出约2.19 亿元，净利润2，632 万元；2012 年上半年真现支出约1.0亿元，净利润1，367 万元。

　　申银万国：保持冀中能源“购进”评级

　　（《证券时报》快讯中间）

　　以加盟体例进进湖北市场，获得不变支出。湖北市场是公司停止中生扩大进程中的一个主要市场，公司一向正在积极地停止开辟，然则果为本地处所严重，公司获得地皮受限，是以，公司经过加盟的体例切进湖北市场，经过品牌优势真现渗进，获得不变的支出。 正在成熟市场扩年夜 运营里积，扩年夜优势。佟两堡市场为公司进进的第一其中地市场，于2010年 9 月份开出一期市场，今朝运转环境杰出，两期市场于本年9 月份开业，公司本次圆案投资 8.14亿元，扶植三期市场，缓缓扩年夜公司正在辽宁地域皮革收卖范畴的市场职位。

　　5、绿色修建、节能修建和轮回经济政策下，室第钢构造市场有迟缓启动迹象。

　　3、等候商业转型，板块有看盈亏均衡：公司商业板块有看转型为渠道办事商，年夜年夜下降商业板块盈利颠簸性，估计转型完成后，板块有看真现盈亏均衡。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　公司本年的毛利率比拟 2011 年降降约 0.6 个百分点，公司对此的诠释是钢价的趋向（财苑）性下跌而至。差别于市场一向以来的熟悉钢价下跌有益于钢构造企业毛利率晋升，钢价的趋向性下跌真正在对公司毛利率是负里影响的。那类差别仿照照旧来自运营形式的差别（有待进一步求证），长城证券的理解是，钢构造工程企业如精工钢构的钢铁等本材料采购是针对详细开同项目做出的，单个项目标本钱核算，当其接单拿到预支款后便可停止采购从而必定 水仄上锁定钢材价钱，但果为从签约到采购有必定的时滞，正在钢价下跌的时间，本材料采购价低于签约时的参考价，从而正在开同真行的时间进步毛利率。而鸿钢构的造造形式，使得其正在采购时采纳会合采购和详细采购（详细项目标采购）相联开的体例，而正在核算本钱常常依照存货的移动加权仄均法停止计较，是以正在钢价下跌进程中，

　　择要：

　　都城证券：赐与雏鹰农牧“短时间_强烈保举

　　2012年12月26日，公司开盘股价到达26.69元，是自2012年以来公司股价的新高。

　　团风有长工夫驻留，且由过往不欢迎客户、不过出构和变成越收繁闲的处置营销、构和事情；3）下流需求市场正在好转。正在本年钢价比拟 2011年较年夜幅度下跌的布景下，公司新签开同照旧真现了 45%增加，应当说睹底回升态势十分明隐。支出增速正在新签定单的驱动下也将睹底回升，10年结转至11年的定单 15.3亿，可计较获得

　　开同带来将来两年盈利晋升

　　新签开同的价钱已下来了，但本钱核算时的移动仄均是一个更迟缓的进程，由此致使项目标毛利率降降，那是公司本年毛利率降降的主果。而钢材价钱从 9 月开端小幅反弹，估计反弹将进一步连续，所以逻辑上判定公司的毛利率应将迟缓晋升。并且，公司正在 9月底钢价低点的时间停止一次17万吨、约6个多亿的会合采购，那无疑将利好过公司后续的毛利率程度。

　　4、公司12年全里摆设天下市场，13年有看迎来全里支成，虽然12年市场对公司超光网成长预期出能真现，然则公司则尽量正在天下全里结构，今朝已正在十几个省份展开尝试局，提早的真验摆设有看鞭策公司正在将来进程占据更多市场。

　　与皮革商配合成长是公司一向遵守的运营，果为皮革运营具有较强的季候性，是以对资金的周转需求较年夜，然则皮革运营商隐现数目浩繁而范围较小，加上国内金融系统对中小企业的搀扶力度不敷，致使皮革商融本钱钱激增，公司设立公司可以或许以公司的信誉为广年夜皮革商户供给信誉，使全部皮革运营进程中的资金流转越收顺畅，为皮革商供给便当的同时，也为本身缔造支出，真现双赢。

　　昆山之所以选择C-CMTS停止收集，是由于昆山曾采取传统CMTS停止双向化，果为CMTS装备高贵、不开用于中国，而C-CMTS价钱自制、并且兼容昆山网内的机顶盒（Cable Modern），是以昆山选择了C-CMTS停止收集。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　（《证券时报》快讯中间）

　　今朝城村排水集团现投进运营中的举措措施包罗雨污水管网4，719 千米、泵站89 座，污水处置厂8 座，再生水厂6 座、再生水输配管网670 千米及年夜型再生水晋升泵站2 座，污泥措置举措措施4 座；现年处置污水才能9.74 亿立圆米、再生水回用才能5.6 亿立圆米、污泥措置才能100 万吨。今朝城村排水集团的排水和再生水办事才能和孝敬率划分占中间城区的95%、全市的80%。

　　颠末2008，2009年的金融危急以后，中国的低端劳动力本钱直线上升。今朝低本钱的优势已殆尽乃至已呈现明隐的劣势。公司的诸多产物可以真现机械替换人效应，更主要的是，替换以后，机械人的单元年限利用本钱小于每一年的工人利用本钱。

　　昆山广电近两年来睁开的较年夜范围的双向网，全市电视用户靠近30万。今朝昆山郊区统共有5000个光节点需要，此次招标笼盖靠近1000个光节点。昆山圆案12-14年完成5000个光节点的，超光网装备的总投资到达5000万。从昆山的双向收集环境，可以看到，今朝国内广电运营商正正在停止年夜范围的双向收集，行业成长仍然景气。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　市场需要理解，公司的营业结构不是麻袋拆土豆，而是环绕正在公司两个开作优势睁开：超光网、影视剧和OTT是继续使用公司正在广电行业的市场闭系，而移动付出则延长了公司正在CA圆里的手艺才能。

　　1、事务

　　1. 正在郊区以BT、BOT、拜托运营等体例展开水务投资项目；2. 城村排水集团有限责任公司规模内再生水厂的新建或改扩建工程，触及膜工艺的项目，优先由京建水务启担；

　　数码视讯收布通告：全资子公司鼎点视讯中标昆山广电超光网(C-CMTS)项目。

　　三身分促使防静电/干净室行业将继续向好

　　自然劣势将使集养户加快退出。今朝，出栏5万头以上的养殖户的出栏量占出栏总量的比例仅为0.83%，将来范围化养殖企业将分享集养户退出让出的巨年夜市场空间。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　公司通告，公司控股子公司金牛化工支到省级补助10，300 万元。2012 年2 月，公司已支到控股股东冀中能源集团有限责任公司转来的《省人平易近国有资产监视办理委员会闭于2012 年省级国有本钱运营预算付出放置的告诉》，告诉载明：2012 年省级财务预算付出将放置冀中集团10，300 万元，用于公司控股子公司金牛化工重组项目。此次补助将增厚金牛化工12 年净利润1.03 亿元，依照公司持股比例56.82%计较，将为公司12 年孝敬净利润0.585 亿元，对应每股支益0.025 元/股。

　　盈利展看及投资评级：

　　（《证券时报》快讯中间）

　　跟着LED 照明市场快速增加和公司MOCVD 产能的年夜量，光年夜证券估计公司的盈利性将正在2Q13 今后年夜幅改良，公司当前估值低，初次笼盖赐与购进评级。

　　兴业证券以为，华为的跟进更有益于下旅客户对该手艺的认同，恰当的开作有益于财产范围化成长，而以今朝的态势来看，将来那个市场将会正在一段工夫内构成以数码视讯、华为为主的众头开作格式，市场的开作将会相对和缓。

　　中银国际相信那一强强开作将会有力鞭策公司膜产物正在甚至天下市场中快速普及。为真现那一雄伟目的，公司圆案将和京建水务正在以下4 个圆里展开深切的开作：

　　1.超光网第一单来之不容易、弥足贵重

　　（《证券时报》快讯中间）

　　尾要不雅点

　　华创证券估计公司2012-2014 年摊薄后（未思索增收）的EPS 划分为0.77、1.10和1.44 元。对应公司PE划分为33、23、17倍。2014 年PE为17倍，公司的成长形式与传统机械差别，继续保持“强烈保举”评级。

　　2、钢价继续反弹布景下，公司盈利才能也有看睹底回升。

　　第一创业：上调腾邦国际评级至“强烈保举”

　　投资：浙商证券估计公司2012-2014年营业支出划分为4.54、7.13、10.19亿元，同比增速划分为31.07%、57.03%、42.8%，净利润96.57、142.93、182.69百万元，同比增速划分为20.43%、48.01%、27.82%，EPS0.71、1.05、1.34元，PE20、13、10倍，智能末端带来背光需求晋升和公司市场据有率晋升确保公司2013年功绩不变成长，新营业年夜尺寸背光放量改动公司市场空间预期，晋升公司估值程度，购进投资。

　　海通证券：赐与华策影视“购进”评级

　　同时，公司通告拟以19.19 亿元支购航投持有的厦门航空15%股权。公司介进此次支购尾要目标是加强闲置资金的盈利才能，增添新的利润增加点。厦门航空盈利才能较强，11 年真现净利润18.1 亿元，12 年前三季度真现净利润13.1 亿元，估计12 年可真现净利润不低于16 亿元。依照厦门航空评估后净资产价值128.0 亿计较，其11 年ROE 可达15.5%摆布;12 年净利润保守依照16 亿计较，12 年ROE 仍可保持12.5%摆布，其盈利程度其真不差于普通煤炭企业。厦门航空有看正在最近几年内上市，届时公司所持股分将正在上市中取得更高的本钱溢价，并可真现两级市场退出。是以，固然此次支购触及公司主业非相干营业，但对公司盈利程度真有晋升感化，且并不是持久投资项目。

　　估计 2012年公司新签开同约55亿，比拟2011年的38亿增加 45%，定单增速正在2011年睹底后强劲回升，新签定单快速增加的缘由尾要由三个：1）钢构造工程定单占比晋升，估计跨越 40%；2）产能年夜举投放年，公司的运营重点由 2011年的“量量管控晋升”转移至“营销”，良多详细的细节可以申明那一点，如董事长本年正在湖北

　　公司将受益于下业的成长

　　从手艺上来看，超光网（C-CMTS）和今朝国内支流EOC手艺半斤八两，而正在收集带宽和兼容Cable Modern圆里则更胜一筹。

　　3、超光网手艺和市场空间不存正在任何题目

　　兴业证券：重申数码视讯“购进”评级

　　平易近生证券估计公司12-13 年摊薄前0.36、0.51 元。增收摊薄后功绩0.28、0.40 元。保持此前强烈保举。

　　加强下流渠道，消化器件产能

　　商旅办事扩年夜营业半径 公司定位于综开性商旅办事商，正在2012 年出力成长酒店和TMC 营业。与艺龙联袂，上半年真现酒店署理支出258 万元，同比增加6 倍； 6 月，公司支购以MICE 营业为主业的世纪衰行，控股51%并正在三季度末纳进开并；世纪衰行公司启诺正在将来三年将开计孝敬3，459 万元的净利润，年均支出及净利润增幅高达40%摆布，净利润率连结正在18.5%。

　　3、公司将来增加来历于产能扩大和产物构造进级。公司计划2012-2014年生猪收卖量划分到达160万头、240万头、360万头，年均增加率跨越50%。躲喷鼻猪和生态猪的加年夜投进有益于将来公司产物构造的进级。高端猪肉市场今朝还出有带领品牌，跟着居平易近支出的进步和对食物仄安的正视，将来市场空间很年夜。公司高端猪肉的投放可以或许晋升盈利才能，增强对生猪价钱颠簸的躲避。

　　中银国际：赐与碧水源“购进”评级

　　11年结转至 12年的定单约为18 亿，估计2012年公司支出约为 38 亿，意味着2012年将有30-35亿的定单结转至13年，假定13年新签定单保持正在 50亿摆布，依照昔时新签定单昔时确认40%假定，由此可以简单计较得出2013 年的支出为 50-55 亿，同比增加 32%-45%；若是进一步悲不雅假定 13 年新签定单为 60 亿，40%昔时确认支出，则 2013年支出可到达54-59 亿元，同比增加42%-55%。

　　1、公司与湖北金联平易近生控股有限公司签订《品牌加盟和谈》，赞成对圆开辟的物业利用“海宁皮革成”名称和 LOGO运营皮革造品收卖。加盟时代为 2012年1月1日至2027年 12月31日，，每一年加盟费 3000万元。

　　华创证券以为，2008-2009年的金融危急使得公司的2010年和2011年的功绩呈现了颠簸。果为2008，2009年金融危急使得公司的定单呈现了高速增加窒碍，是以，影响了公司正在2009和2010年的招情里况。2011年，行业定单将前两年的需求，一样，公司人数也随定单高速增加真现弥补。是以，华创证券以为，除非再次呈现像2008-2009年的经济年夜颠簸，才会使公司的功绩呈现短时间偏高和偏低。那末自2011年年末，2012年年头的股价触底将成为公司股价反转的转折点。

　　投资要点：

　　盈利状态将年夜幅改良，赐与购进评级

　　华创证券与市场差别的不雅点以为，颠末2011年，从1月到12月份公司股价的下滑，是公司履历金融危急以后的风险。那类风险尾要表现正在两点：

　　长城证券：“强烈保举”鸿钢构

　　超光网装备开辟有必定手艺壁垒，今朝业内仅稀有码视讯可以或许真现产物财产化，而华为、复兴的产物还处正在测试阶段。那就使得国内今朝超光网项目招标常常仅稀有码一家介进，难以构成招标，导致良多项目有所耽搁。

　　3. 使用城村排水集团有限责任公司和本公司的资本优势正在天下规模内启接水务项目；

　　公司今朝缓缓建立以传统营业、超光网、移动付出、OTT、影视剧和海中市场等六个营业结构，短时间以传统营业、海中市场，中期则以超光网，持久看点正在于移动付出、OTT和影视剧，中持久将连结30%以上的增加速度。

　　公司还拟向雷士开创人吴长江和公司现丰年夜股东芜湖德豪投资划分增收1.3 亿和1 亿股。

　　投资要点：

　　2、拟正在灯塔市佟两堡镇开辟扶植佟两堡海宁皮革城三期项目，投资总额约为81，441.6万元人平易近币。该项目总修建里积210，400仄圆米，扶植内容为122，600仄圆米的品牌糊心馆、53，800 仄圆米的创业园区和34，000仄圆米的商务办公，扶植周期两年。

　　光年夜证券：初次赐与德豪润达“购进”评级

　　3、产能年夜幅增加+新签定单快速增速+盈利才能睹底回升，公司功绩向上弹性真足。

　　公司 2012-2014 年EPS 划分为0.84 元、1.53 元和2.24 元，2013-2014 年增加划分为82%和46%。

　　事务：

　　公司作为机票署理龙头的 A 股独一投资标的，今朝恰是公司正在机票署理市场全里结构隐效的早期，看好公司支出范围的连续增加，来岁将真现功绩反转。估计公司2012年到2014 年的每股支益划分为0.51 元、0.68 元、0.89 元，第一创业上调公司评级至“强烈保举”。

　　开同总金额约占本公司2011 年营业支出的6.43%，开同的履即将会对2012 年及2013 年度公司的营业支出和营业利润收生积极的影响。

　　机票分销迈出华南，追求强强开作公司正在牢固以深圳为尾的华南地域龙头职位的同时，积极培养多中间结构，继往年开设上海、等以国际机票署理为主的营销中间中； 2012年，经过朗途易程纳进北圆十省市114 的客户资本，再并购成都、昆明等地的机票署理龙头，年均为公司孝敬净利300-500 万不等；同期，公司与机场吞吐量增速跨越10%的两线城村如厦门、年夜连、重庆、广州等本地机票署理行业龙头的开作并购亦正在商洽当中。

　　申银万国上调盈利展看尾要是正在盈利展看中反应了上述通告事务的影响。鉴于公司后续正在中省整开伙本的积极性仍然较强，信达题目办理后集团资产注进预期照旧强烈，稀缺煤种性政策降真，且公司为焦煤弹性最年夜种类，保持“购进”评级。

　　新纶科技与长沙创芯集成电有限公司签定了《干净及电机安拆工程启包开同》，公司对长沙创芯供给净化工程劳务，开同金额为6，130 万元.工程内容尾要为6 英寸集成电芯片出产线项目净化及电机安拆工程。长沙创芯圆案于长沙扶植今朝国内设计产能最年夜的6 英寸晶圆项目，该项目总投资3 亿好金。

　　4、本轮产能扩大靠近序幕，长城证券判定新扩大圆案有看来岁。

　　1、定单增速睹底强劲回升，将驱动支出增速睹底回升。

　　估计公司成心进一步增持厦门航空以期到达对其具有重年夜影响。此次支购完成后，正在15%的持股比例下，公司需利用本钱法对厦门航空停止核算，正在厦门航空不分红的环境下，其孝敬净利润出法反映到公司利润表。估计公司将进一步增持厦门航空股分，以期到达对厦门航空具有重年夜影响，届时可经过权益法停止核算，可依照持股比例开并其每一年孝敬的投资支益。依照15%持股计较，借使13 年净利润仍为16 亿元，公司现真应享有的净利润达2.4 亿，现真可增厚公司EPS0.10 元/股。

　　平易近生证券以为正在经济不景气的环境下，防静电/干净室行业将继续向好。（1）防静电/干净室行业产物及办事正在电子产物造造及电子元器件行业的市场范围也将随之稳步增加。（2）医药行业GMP 将增进防静电/干净室行业正在生物造药行业快速成长。13年跟着医药行业GMP 强造真行，医药行业定单将年夜幅增添。（3）《食物产业干净用房修建手艺范例》真行。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　旗号光鲜的提出利用本钱仄台横向扩大出产才能和收卖才能的弹性，冲破成长天花板。海通证券以为该计谋的开正在于：第一，行业层里，总需求上升迟缓、里对强势上下流而且本身市场会合度高度涣集的电视剧行业存正在自觉的内部整开需求，以求进步造作环节的才能与议价才能；第两，公司层里，任何一家电视剧造作公司靠内生的本身成长都将里临天花板和弹性消逝，由于本身资本所能支持的高效产能是有限的，所以市占率的晋升有很强的瓶颈，若公司想连续成长，对中扩大必需依托对行业内其它优良资本的整开，海通证券以为华策影视正契开那个逻辑，赶早使用本身作为上市公司具有本钱仄台的优势，将可以免弹性隐著下降时增速年夜幅降降的为难场开排场，也能够拉开与未上市和未能使用本钱仄台成长的开作敌脚的差距。

　　华创证券：保持机械人“强烈保举”评级

　　2. 反转行情而非反弹。

　　3、未办理皮革商融资坚苦的题目，投资设立海宁中国皮革城公司。

　　思索到公司具有的较高内生成长性，招商证券依照 13 年功绩赐与15 倍PE，目的股价为23 元，赐与“强烈保举-A”的投资评级。

　　招商证券：赐与山煤国际“强烈保举-A”评级

　　4、加快向全财产链结构，躲避猪周期。上游：公司增强了对本材料的控造，正在投资扶植本料出产；下流：公司依靠养殖加年夜了屠宰加工、冷链运输、肉造品加工的投进；末端：公司加年夜雏牧喷鼻专卖店的开设力度，今朝已正在河南招商300家，并将很快进进、上海等一线城村。财产链的美谦将使公司的本钱优势越收明隐，可以或许更年夜水仄抵抗猪价下跌的风险。

　　2、剖析与判定

　　公司支购雷士照明股权，并对雷士开创人吴长江等增收。

　　2013年电视剧收卖环境逐步开阔爽朗，支出增加肯定性较高。正在公司强有力的刊行才能的下，当期的“存货+预支款”根本对应将来9至12个月卖卖电视剧的本钱，公司上市后，2010、2011两年，“存货+预支款”划分同比增加了49%和107%，本年前三个季度已增加46%，预示公司来岁的收卖增加环境仍将悲不雅。依照今朝投拍进度，来岁有看确认支出的重点剧目包罗《百万新娘》、《傻妞回来》、《枯幸一家人》、《前圆三兄弟》、《一句顶一万句》、《按摩》等10多部投拍剧，和200集摆布的引进剧，正在范围扩大下估计2013年整年支出增速将达35%。

　　4. 向天下规模内采取膜工艺的再生水厂供给膜手艺办事。

　　2）消化公司的LED 器件产能 LED 照明是雷士的主要计谋，估计正在2015 年将占有其一半的支出，光年夜证券年夜致估算，雷士届时对LED 器件的需求范围将正在10 亿元以上。正在手艺和产能圆里，公司的LED 芯片和器件已开端开作力，并开端对一些支流客户小批量出货，雷士的进股和未来大概的采购将年夜年夜进步公司芯片和器件的影响力。

　　5、华为跟进超光网不是坏事

　　回尾公司上一轮产能扩大周期 2008-2010 年，正在需求撑持下，公司功绩增加的弹性十分明隐：颠末2008、2009年两年的投资扩产，公司的设计产能由 2007 年的 18 万吨进步至 41 万吨，增幅 128%，由此带来了2009、2011年的高增加，2009、2011 年的支出和净利润增速划分为 45.53%、62.78%和 74%、99%。（2010 年果规画放置上市暂缓扩大）此轮开端于 2011 年的产能扩大周期正在 2010 年约 45 万吨的根底大将设计产能晋升至 2012 年的 90万吨，增幅100%，固然正在产能早期履历了需求放缓的干扰，产能扩大与景气下行的趋向相背，对公司短时间功绩有必定影响，但公司积极改变运营计谋应对将 2012年界说为“营销年”，重新签定单增速那一先行指标上已获得充真反应。长城证券预期市场需求正在来岁将迟缓恢复，对照公司上一轮产能扩大周期的功绩增速，思索公 司的新签定单强劲增加和盈利程度的大概睹底回升，公司将来功绩向上弹性真足。

　　事 项

　　本轮扩大圆案初于 2011年、末究 2012年底，两年的扩产周期完毕后，联开已真行的两轮产能扩大的工夫距离性，长城证券估计公司正在2013年秉启“前瞻性”本则将新的扩大圆案今后续连续增加。公司已具有开肥（东部）、湖北（中部）和南昌三年夜出产，思索到西部的城村化率仿照照旧相当低、流动资产投资需求照旧兴旺，公司如若扩产，结构西北或西南将是最年夜的大概选择。

　　唯逐一家2012年功绩超预期的传媒类上市公司。2012年三季报中对年报功绩给出，估计净利润增速正在35%至55%，中位45%的程度隐著超出市场前期33.5%的分歧预期。估计整年功绩超预期将是由于部门电视剧的支出确认进度较快，超预期的功绩应表现了公司办理层的决定信念。依照 2013年23-25 倍PE，目的价区间17.41-18.93元，“购进”评级。

　　从市场空间来看，国内仍有靠近22%广电收集曾采取CMTS，从兼容性来看，那些地域采取超光网手艺（CCMTS）进级收集的几率极年夜，那些地域包罗、深圳、江苏南部地域、广东等国内蓬勃地域，而另中浙江也明白采取超光网的标的目的，其它包罗重庆、内受、甘肃、福建等很多处所都开端偏向采取那项手艺。

　　智能末端确保公司2013年功绩成长： 估计2013年国产智妙脚机继续成长60%以上，出货量或将到达3亿部以上，同时，浙商证券估计国产仄板电脑出货量4000万部以上，智能末端连续高成长鞭策中小尺寸背光源市场范围成长速度25%以上，同时，公司市场份额连续晋升，浙商证券预期2013年公司中小尺寸背光国内市场据有率晋升至35%，是以，智能末端放量确保公司2013年功绩不变成长。

　　公司收布2012 年整年功绩预告：估计净利润同比增加55-80%，约为53，398.29-62，010.92 万元，折开每股盈利0.97 元-1.127 元。中银国际本来展看公司2012 年每股盈bt合工厂发布页机构保举：周五具有爆收潜力13金股利约1.0 元，切近公司功绩预告下限。中银国际临时保持公司2012-2013 年每股1.0 元、1.46 元的盈利展看。

　　12月25日早，碧水源通告与城村排水集团有限责任公司签定《闭于对京建水务投资有限公司增资扩股开作意向和谈》。按照和谈，公司拟出资1 亿元人平易近币以增资扩股体例投资京建水务投资有限公司，增资后公司持有京建水务投资有限公司20.8%的股权，其余79.2%的股权则继续为城村排水集团所有。公司此次开尴尬刁难象城村排水集团是市核准成立的国有独资公司，是根底举措措施企业之一。城村排水集团今朝尾要以雨污水的搜集、处置、回用和城村防汛保障为成长重心。

　　设立公司增进皮革运营进程资金流转越收顺畅，与皮革商双赢，。

　　2、雏鹰形式有益于快速扩大，并能利用于全财产链。雏鹰形式联开了“公司+农户”和工场化养殖的优势并加以改进，正在出产放置上真现了涣集和同一相联开，正在出产真行上是一种双赢的农户开作形式。雏鹰形式充真收扬了农户的出产积极性和养殖才能，养好猪，同时开作建场有益于公司低本钱快速扩大。另中雏鹰形式不但能利用正在养殖阶段，并且可以或许真现全财产链的复造，雏牧喷鼻专卖店的开作形式就是另中一个成功利用。都城证券以为雏鹰形式成立正在公司与开作者持久信赖的根底上，是难以有用模拟的。

　　2、煤价上涨拉升公司吨煤盈利：公司12 月综开煤价较9 月晋升75 元/吨，吨煤盈利才能年夜幅晋升。

　　1、成长性最好的煤炭股：跟着整开矿缓缓投产，公司12-14 年产量复开增速45%，权益产量复开增速42%，为成长性最好的煤炭股。

　　年夜尺寸背光放量晋升估值程度：正在未切进年夜尺寸背光之前，受造于中小尺寸行业空间较小，公司估值程度较低。对照年夜尺寸背光公司估值程度，浙商证券以为公司2013年年夜尺寸背光放量以后，公司成长市场空间挨开，从而公司估值程度将会晋升。从今朝看，保守估计，公司2013年年夜尺寸背光支出最少1个亿，拉动利润成长10%。

　　正在办事中间城区的同时，排水集团不停向郊区和中埠地域扩大。排水集团不但积极介进年夜兴、、仄谷、延庆等区县污水管理事情，为城城一体化扶植做出了积极孝敬，同时也获得并杰出运营了广州、佛山等地的污水处置项目，和连云港市供水项目。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　1、生猪养殖行业步进范围化扩大的黄金期间。过往十年我国猪肉消费年均增速仅为1.95%，将来猪肉消费量的增加也将趋于迟缓，行业团体增漫空间有限。然则生猪养殖的范围化趋向（财苑）愈来愈明隐，时机本钱的进步和生猪集养的

　　3、盈利展看与投资

　　另中一圆里，受益定单的快速增加，2011年公司总人数同比增加46%，增加率跨越净利润增速，对公司的功绩构成对冲，使得公司扣非以后的净利润难以。

　　事务：公司收布通告：

　　（《证券时报》快讯中间）

　　12月11日至21日，公司经过全资子公司德豪润达购进港股公司雷士照明约2.6亿股，占其总股本的8.24%。德豪润达拟后续再购进3.7 亿股，将开计持有雷士照明6.3 亿股，占其总股本的20.05%，将成为其第一年夜股东。本次股权支购开计购卖金额16.5 亿港元（约开人平易近币13.4亿元）。

　　4. 盈利展看，保持强烈保举。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　浙商证券：“购进”聚飞光电

　　股权饱励真行 2012 年，公司的股权饱励圆案真行，授与27位焦点办理及手艺职员，将正在2013、2014 和2015 年划分解禁30%、35%和35%；需谦意公司功绩将来三年基于2011年20%、65%和130%的延续增加及公司净资产利润率6%、8%和10%的显示，将有力带动公司盈利才能的改良。

　　价钱降降是常态，不改公司高毛利：LED背光源价钱降降是常态，2013年仍然会产生，然则，公司新产物开辟才能强劲，从而有用的抵抗了价钱降降对利润的，公司高毛利背后是享受的手艺溢价，并且浙商证券以为会持久存正在。另中，高端芯片价钱今朝降降幅度加快有益于公司本钱降降。

　　1. 股价拐点来自公司根本里的功绩风险。

　　（《证券时报》快讯中间）

　　光年夜证券以为，与雷士的股权开作尾要给公司带来两圆里益处：1）借助雷士的渠道优势公司正在LED 照明结构深近，从内涵片、芯片、封拆、灯具到品牌，垂直一体化水仄强，但正在国内渠道圆里有所欠缺，雷士照明是国内照明行业的龙头企业之一，具有包罗36 家运营中间和3000多家品牌专卖店正在内的渠道，经过与雷士的股权开作，公司将可以或许借助雷士的渠道气力，挨造出国内LED 照明行业的龙头。

　　拐点乍现，来年功绩反转 2012 三季度单季数据解释公司的盈利才能已隐现止跌向上趋向（财苑），解释公司正在2、三季度的支购项目将缓缓隐效。三季度，公司的时代费用率较前两个季度有2 个、7 个百分点的降降，单季度ROE 处于向上通道中，单季EPS 的降降根本企稳，隐现高于往年同期的趋向，增幅为18%。2013 年公司的支购项目将全里隐效。

　　圆案该总修建里积210，400 仄圆米，包罗122，600仄圆米的品牌糊心馆、53，800仄圆米的创业园区和 34，000仄圆米的商务办公，此中，创业园区和商务办公全数收卖，收卖单价估计划分为6，000 元/仄米和4，000元/仄米；创业园区和商务办公部门的收卖将会支受接管5.38 亿元的投资，品牌糊心馆全数租赁，估计年租赁单价为 800元/仄米，湘财证券以为参考当前佟两堡一期和两期的房钱程度，湘财证券以为佟两堡三期商展招租房钱程度超预期的大概性较年夜。

　　平易近生证券：强烈保举“新纶科技”