电源单月投资上升，此中水电投资增速较快。11月份单月电源投资345.39亿元，同比上升3.72%，环比上升2.00%。2012年1-11月，天下水电根本扶植累计投资完成额为1，028.00亿元，同比增加31.46%;11月单月投资额为115.73亿元，同比增加率、环比增加率划分为56.39%、26.79%。

　　国网投资构造分化，特高压有看超预期。:国度电网2013年事情会议于1月7-9日召开，会议提出电网成长目的:到2015年，初步建成顽强智能电网。到2020年，全里建成顽强智能电网。我们以为:1、电力装备投资呈构造性时机。国度电网要加速特高压网、现代配电网扶植和智能化进级，以为成长特高压是重中之重，建好配电网是主要根底，智能化是成长标的目的。我们重申年度战略不雅点:特高压、配网装备、两次装备相干企业具有必定的投资时机。2、2013年国网投资增速将加速，但仍正在10%以下。国网估计2013年电网投资达3182亿元，将较2012年增添约120亿元，同比增幅4.19%，那也契开我们之前的判定:

　　电网投资微增，单月投资降降。2012年1-11月，天下电网根本扶植累计投资完成额为3，179.00亿元，同比微增2.09%。11月份单月电网投资402.03亿元，同比增加率、环比增加率划分为-25.55%、-16.24%，投资额度低于预期。

　　风险提醒:电网投资低于预期;装备招投标价钱的降降;本材料价钱颠簸。正文已完毕，您可以按alt+4停止评论

　　投资战略:存眷特高压、配网、两次装备的投资时机。我们重申2013年投资战略电力装备行业2013年1月月报：国网投资构造分化特高压有看超预期2013年3月7日不雅点:投资构造性增加，抓龙头与成长时机。特高压存眷弹性较年夜的仄高电气、年夜连电瓷和换流阀资产注进的许继电气;配网科钝、森源电气、思源电气、鑫龙电器和低压电器龙头正泰电器、非晶变龙头置信电气;两次装备存眷四圆股分、国电南瑞和配电主动化龙头积成电子。

　　行业投资增速较低，出有团体性时机。但与2012年的环境比拟，投资增速要加速。2012年国网现真电网投资约3054亿元，同比仅微增1%。3、特高压扶植有看超预期，特别是特高压直流。国度电网计划从本年起的8年间，投资约1.2万亿元，投产特高压线9.4万千米、变电容量3.2亿千伏安、换流容量4.6亿千瓦。而之前计划的换流容量为3.3亿千瓦，增幅近40%，特高压直流扶植力度将加年夜。我们以为13年特高压扶植力度将加速，交换线扶植有看继续破冰，紧稀亲稀存眷特高压公司许继电气、仄高电气、年夜连电瓷的投资时机。